煤炭：周期性遞增
2009年總體態勢：盡管我國宏觀經濟受金融危機的影響，但是煤炭作為我國能源消費的核心，與其他商品相比相對具有剛性，因而在中央政府一系列調控政策的扶植下，我國原煤生產僅繼承了以往年度周期性遞增的生產規律，月度產量基本呈螺旋式的增長趨勢，同時隨著宏觀經濟逐步走出金融危機陰影，原煤產量增速有提高的潛力。2009年1～10月份，全國原煤產量24.2億噸，同比增長11.4%。
隨著我國煤炭消費規模逐步擴張，出口轉內銷傾向也非常明顯。去年1～10月份，我國出口煤炭1890萬噸，同比減少50.6%；與此同時，1～10月進口煤炭9687萬噸，增長1.7倍；凈進口7797萬噸，2008年同期為凈出口236萬噸。貿易格局自2009年2月實現凈進口以來，目前月度凈進口規模約為1000萬噸。
煤炭價格基本保持平穩，波動變化不大。例如，秦皇島市場5500大卡山西優混含稅車板價，2009年1月為560元/噸左右，回落至2008年年初的水平；2月以來，價格以在550元/噸～600元/噸之間震蕩為主基調。10月23日，價格約為630元/噸，隨著經濟的進一步回暖，從目前的價格走勢看，正呈現新一輪上漲勢頭。
2010年形勢分析：2009年，隨著政府投資拉動，煤炭下游鋼鐵、水泥、電力等需求不斷恢復，煤炭行業景氣度不斷回暖。然而目前行業發展仍然面臨不少困難和問題。從外部環境看，全球經濟復蘇的基礎尚不牢固，且貿易保護主義有抬頭的傾向。從國內經濟看，外需萎縮還在持續，內需增長動力不足，并且結構性矛盾仍然突出。預計 2010 年結構調整和節能減排將成為宏觀政策的重要方面。這意味著 2010 年煤炭行業產能過剩、環境污染兩大問題將面臨政策性挑戰：一是結構調整與產能過剩。2009 年的高投資環境在 2010 年難以復制，受下游鋼鐵、水泥、化工等行業結構調整以及山西復產、各地擴產等因素影響，行業產能過剩風險加大。二是節能減排與環境污染。國家為推行節能減排，必將對傳統能源行業施加稅賦，用于補貼新型清潔能源。煤炭行業有關人士認為，2010 年，在山西煤炭復產以及內蒙古、陜西不輕易讓出市場的情況下，煤炭供給將由偏緊轉為寬松，在這個時點施加資源稅成本，煤炭行業成本轉嫁能力勢必大打折扣，行業盈利空間將受到擠壓。
鏈接：煤炭行業會議對2010年的形勢預期
——需求增速下降的風險在加大。2010年國家單純依靠投資拉動增長的政策勢必發生變化，煤炭行業需求增速將有所回落；
——產能過剩與成本增加壓力同時顯現的風險。從煤炭工業信息研究中心接到的礦井設計審批情況來看，所有煤炭企業都為未來增加產能預留了充足的空間。一些煤礦核定產能只有百萬噸，但是設計通風、設備等能力時往往按照150萬噸、180萬噸來考慮，實際增產能力很強。因此，當需求突然增加時，煤炭要釋放產能是非常容易的。當煤炭供需從偏緊走向平衡時，可以看到該行業的成本壓力是不斷擴大的。隨著全球對環保、污染等問題的關注日益強烈，資源稅賦加重將是政府向解決碳排放問題的表態。
展望 2010 年，山西整合產能即將逐步釋放，而需求增長可能趨于緩和，因此庫存反復的過程還會繼續，煤價波動在所難免。